Фильм продолжает историю, начатую в «Братстве Кольца», и представляет зрителям два параллельных, но тесно переплетающихся сюжета. Первый фокусируется на изнурительном пути Фродо Бэггинса и Сэма Гэмджи через опасные земли к вратам Мордора. Их единственным проводником становится Голлум, бывший носитель Кольца, чьи мотивы остаются двойственными и угроза — постоянной.
Добро пожаловать в Средиземье — мир, созданный Дж.Р.Р. Толкином и оживший на экране в масштабной экранизации. Фильм рассказывает историю маленького хоббита Фродо Бэггинса, который неожиданно для себя становится владельцем Кольца Всевластья — артефакта невероятной силы, созданного Темным Владыкой Сауроном.