Фильм продолжает историю, начатую в «Братстве Кольца», и представляет зрителям два параллельных, но тесно переплетающихся сюжета. Первый фокусируется на изнурительном пути Фродо Бэггинса и Сэма Гэмджи через опасные земли к вратам Мордора. Их единственным проводником становится Голлум, бывший носитель Кольца, чьи мотивы остаются двойственными и угроза — постоянной.
